雅化集团3亿元控股阿坝州锂矿企业 布局多元化经营  

                                                                                                                                             来源：上海证券报

摘要：12月19日， 雅化集团（002497）宣布将以自筹资金出资3亿元向四川国理锂材料有限公司增资，认购国理公司新增股本中的4166.67万元，占增资后公司总股本的37.25%，成为国理公司的第一大股东。

        2013年12月19日， 雅化集团(002497)宣布将以自筹资金出资3亿元向四川国理锂材料有限公司增资，认购国理公司新增股本中的4166.67万元，占增资后公司总股本的37.25%，成为国理公司的第一大股东。

        据介绍，国理公司是一家以生产锂系列产品为主业的高新技术化工企业，主要产品有：锂精矿、氢氧化锂、高纯碳酸锂、磷酸二氢锂、锰酸锂及锂系列产品，远销俄罗斯、中东、印尼等国家和地区。

        截止评估基准日2013年10月31日，国理公司账面资产总额为13,245.87万元、负债总额3,125.96万元、净资产额为10,119.91万元，2013年1－10月实现营业收入5,370.66万元、净利润95.05万元。

        公告显示，国理公司本次拟增资6250万元，筹集资金4.5亿元，主要用于支付收购四川恒鼎锂业科技有限公司100%的股权对价。恒鼎科技下设四川德鑫矿业资源有限公司、阿坝恒鼎锂盐有限公司等两个全资子公司，其中德鑫矿业拥有已探明锂资源储量约51.21万吨(折氧化锂)的李家沟锂辉石矿的采矿权。

        此次雅化集团通过增资控股国理公司，将间接持有其下属全资子公司德鑫矿业已探明锂资源储量约51.21万吨(折氧化锂)的李家沟锂辉石矿的采矿权，以及安泰矿业拥有的年生产规模为10万吨的观音桥锂辉石矿的采矿权，进入锂行业，并具有完整产业链。

        雅化集团表示，锂材料作为工业品的新材料，具有广阔的市场前景，锂行业未来将持续景气，本次投资进入锂行业，将为公司创造新的经济增长点。同时，本次跨行业多元发展也是由于目前公司经营现金流充沛，即使考虑到整合民爆行业内企业的资金需求后仍有足够现金进行扩张发展，着眼长期发展的战略安排。

                                                                     雅化集团:有爆点，有“锂”念

                                                                                                                                                来自：益盟财经

        导读  民爆行业龙头，通过增资收购四川国锂37.25%股份。民爆业务利润稳健增长，锂有望分享需求爆发式增长盛宴。

　　     雅化集团是民爆行业龙头，通过增资收购四川国锂37.25%股份。民爆业务利润稳健增长，锂有望分享需求爆发式增长盛宴。

　　爆破业务稳健

　　    民爆业务稳健。公司利润贡献中炸药占比61%，雷管占比16%，爆破工程占比9%。我们认为这些业务未来稳健。公司总体毛利率40%以上，税后净利率20%左右，目前现金流非常充裕，负债率也处在15%的较低水平。

　　有“锂”念：锂业务成新的增长点

　　公司通过参与国锂定增获得国锂37.25%权益及控股权，成为国内一流的锂盐生产企业，并拥有国内三大锂辉石矿之一。国锂持有矿山含锂储量51.89 万吨，锂盐产能国内前三：电池级碳酸锂1800 吨，工业级碳酸锂2500吨，磷酸二氢锂2500 吨，氢氧化锂6000 吨，电池级锰酸锂200 吨。

　　需求爆发在即，国锂尽享弹性

　　预计碳酸锂供需紧张于2016 年出现。目前需求15 万吨(10 万吨传统行业，5 万吨电池)将随着电池需求增长而暴增(仅tesla 超级工厂就需要5 万吨)，供给却因三大盐湖(占供给近60%)不能扩产而受限。考虑到国内盐湖生产有难度且品质较差，未来弹性势必落于国内三大锂辉石矿。

　　国锂正扩产应对需求爆发，雅化受益明显。

　　考虑2016 年锂需求爆发公司恰好扩产完成，将充分享受行业景气度带来的巨大业绩弹性。